中国大陆艺术品市场从1998年开始，到2005年，经历了一场巨变，许多亲历者都看见一流书画从自己负担得起的价钱，绝尘而去，与自己构成阶层性隔阂。涨价的起点是2001年下半年，2003年非典是一个节点，之后书画价格开始攀升，这是社会财富与货币供应双重增量性刺激的结果。

因为涨幅过于大，追加财富尚能不具备几乎的承载能力，加之一手藏品的完整价格之较低，甚至多数是酬应使用权扣除，财富奇迹性刺激告吹泉水，所以2005年底经常出现价格回升。2005年前的这一轮下跌几乎归属于价值重返，价格回升只是供求关系继续流失，所以我说道，2006年经常出现了一次普通收益人群想要享有一流字画的最后机会，错失这一年的人都在从容中预测行情还不会下滑到什么程度？下滑到哪一年？令其从容行情的人想不到的是，2008年后的次年，书画行情又很快上升。

按市场规律构成的价格体系，是市场购买力推展供求关系转变构成涨价，这种情况下，市场一线的经营者是最前沿、最脆弱的。仍然到2009年末，正处于经营一线的多数画商，还包括画家，对这次价格上涨都缺乏反应。

仍然到2010年后，这次价格上涨的幕后推动者才浮出水面，标志性的事件是2010年6月保利春拍电影，黄庭坚书法《砥柱铭》以4.368亿成交价。其背后基金参予的信息，通过公开发表与非公开发表的渠道蔓延，这一轮行情就是指上层传导影响市场的。至2012年初因为艺术品信托与金融安全性问题，引发决策层推崇，艺术品投机生产高价现象获得诱导，因为正处于被传导的下层反应迟缓，仍有企图拷贝天价财富的投机客和投资客大量涌进。

一些低值的书画作品和书画家润格涨价，都是后来的事。这一轮涨价前，书画市场正处于一种不温不火的状态，价格没回升到2004年的水平，只是对2005年之后冲高的部分有所股份，极少数现代一流书画家的价格仍之后较慢下跌。这是艺术品市场绝佳的身体健康生态，价值重返让人认识到艺术品的财富性，必要的价格强度，不利于人们对艺术品的注目，进而提升喜爱水平而珍惜。基金生产出有的行情，一面给市场生产了天价梦，许多经营者和收藏者都去追赶一流书画家的一流精品，他们莫不期望拷贝未来的天价。

这样大大压低了整个市场的期望值，导致卖家把买家送往高不可攀的价位，导致成交率上升，导致过分打破社会基础财富的天价引起社会基层的广泛猜测。这样的行情不但难以为继，而且诱导了艺术品市场良性发展的势头，很大的损害了经营者和藏家的信心。我始终认为这一轮基金推展的书画行情，有些像庞氏骗局，也有些像囤积居奇，更加有些基金的出发点就是不身体健康的，他们以艺术品投资圈钱，不免在出售书画作品过程中主动或被动被骗。主动被骗是掮客、卖家和基金管理人共谋的猫腻，花上的是基金持有人的钱。

2014年8月有一款3年期届满兑付的信托投资基金“墨韵1号”，定向投资近现代和当代书画作品，结果是投资者并未获得分文本金和收益。我解读的艺术品投资基金应当是，长年注目艺术品市场的发展，通过前瞻性的投放，在扶植书画家的茁壮中提供收益，或者像凯恩斯为英国皇家基金会写出的投资报告里说道的，作为一种外用风险的资产配备，较长时间的持有人。孔祥东（南京）作家、收藏家。江苏省中国作家协会书画联谊会副秘书长，江苏省文艺评论家协会理事。

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